鋰電賽道持續(xù)發(fā)展火熱，位居上游的部分鋰資源管理企業(yè)可以在三季度的業(yè)績目標實現(xiàn)大幅增長。

其中，天旗鋰業(yè)（002466.SZ）和贛豐鋰業(yè)（002460.SZ），均被稱為“雙雄鋰礦”，預(yù)計前三季度利潤超過140億元。 同比分別增長27～30倍和4～5倍；前三季度，盛鑫鋰能（002240.SZ）、雅華集團（002497.SZ）、榮杰股份（002192.SZ）、西藏礦業(yè)（000762.SZ）歸屬于母公司凈利潤增長3～45倍。

田琦和贛峰表示，除了投資收益等因素外，強勁的表現(xiàn)主要得益于全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的日益繁榮，電池制造商生產(chǎn)的加速擴張，以及鋰產(chǎn)品數(shù)量和價格的飆升。盛鑫鋰業(yè)和榮捷股份表示，目前其鋰產(chǎn)品仍供不應(yīng)求。

對于鋰價的未來走勢，100電池專委會主席于慶嬌對《第一財經(jīng)日報》記者表示:“從開采成本來看，短期內(nèi)鋰鹽價格仍將維持高位，預(yù)計四季度將突破60萬元。預(yù)計明年下半年，供需緩解后，價格會出現(xiàn)明顯回調(diào)，但不太可能回到之前每噸幾萬元、十幾萬元的水平。"

業(yè)績大漲

新能源汽車企業(yè)產(chǎn)銷大幅增長，帶動學生整個經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈一片火熱。

CAAM數(shù)據(jù)顯示，2022年9月，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達到75.5萬輛和70.8萬輛，同比增長1.1倍和94%，市場份額為27%；前9個月，產(chǎn)銷量分別達到471.7萬輛和465.7萬輛，分別增長1.2倍和1.1倍。

在下游需求的推動下，上游鋰資源企業(yè)的業(yè)績迎來了一個爆炸性的時期，并在2021年業(yè)績飆升的基礎(chǔ)上，今年前三個季度，利潤再次實現(xiàn)了顯著增長。

根據(jù)三季報和業(yè)績預(yù)告，預(yù)計天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)前三季度凈利潤分別為152億元至169億元和143億元至153億元，同比分別增長27倍至30倍和4倍至5倍；新力能、亞華集團、融捷股份、西藏礦業(yè)前三季度分別實現(xiàn)凈利潤43億元、35億元、13億元、4.8億元，同比增長7倍、5倍、45倍、3倍。

天齊鋰業(yè)表示，公司可以預(yù)計本報告期業(yè)績較上年同期大幅上升，主要因受益于全球發(fā)展新能源動力汽車景氣度不斷提升，鋰電池廠商進行加速我國產(chǎn)能擴張，下游正極材料管理訂單回暖等多個學生積極重要因素的影響。同時，本報告期公司作為主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售市場均價較上年同期有明顯經(jīng)濟增長。

另一家領(lǐng)先的鋰資源公司甘豐鋰表示，隨著市場需求的持續(xù)增長，鋰鹽產(chǎn)品的價格保持在較高水平，公司相關(guān)產(chǎn)品的銷量和平均售價同比上升。 此外，公司新建鋰電池項目已投產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放，也帶動了業(yè)績的大幅增長。

榮捷的股票，已經(jīng)看到了45倍的利潤增長，也表示，由于國家宏觀政策的影響，新能源產(chǎn)業(yè)的繁榮繼續(xù)上升。市場對鋰電材料和鋰電設(shè)備的需求強勁，價格不斷上漲，公司來自鋰鹽、鋰電設(shè)備和鋰精礦產(chǎn)品的收入和利潤均大幅增長。

“未來誰控制了核心材料，誰就控制了利潤來源。」于青嬌表示，前三季度鋰資源企業(yè)業(yè)績大幅上升，主要是鋰產(chǎn)品量價齊升，電池新能源板塊盈利價值正向上游礦業(yè)板塊轉(zhuǎn)移。

深度學習科技發(fā)展研究院院長張孝榮向記者可以表示，新能源汽車技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增速較快，鋰電池市場需求旺盛，上游鋰礦供不應(yīng)求，供需缺口高達20％，致鋰價上漲、鋰資源管理企業(yè)經(jīng)營業(yè)績大增。

興業(yè)證券公司近期研報顯示，據(jù)上海有色金屬網(wǎng)（以下問題簡稱“SMM”）數(shù)據(jù)，2022年三季度，電池級氫氧化鋰平均含稅價為48.26萬元/噸，同比分別增長289％。同時，三季度我國新能源發(fā)展汽車企業(yè)銷售收入持續(xù)時間火爆，鋰鹽需求不斷增加可以疊加供給能力剛性，鋰價實現(xiàn)一個高位上漲。

鋰價攀高

鋰價格走勢一直影響著產(chǎn)業(yè)鏈的上下游神經(jīng)。

根據(jù)SMM的歷史價格信息，大約一年前，2021年12月22日，國內(nèi)電池級碳酸鋰和氫氧化鋰的現(xiàn)貨均價分別為25萬元u002Fton和19.8萬元u002Fton。最新價格顯示，截至2022年10月26日，國內(nèi)電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價報54.8萬元u002Fton，單日上漲0.4萬元 u 002 fton；國產(chǎn)56.5%電池級粗粒氫氧化鋰報53.95萬元，上漲0.4萬元。

SMM新能源分析師袁野向記者進行介紹道：“今年一季度鋰鹽價格可以快速發(fā)展上行，從1月份的20萬元/噸水平跳漲至3月初的50萬元/噸左右，升破前期研究歷史高點。一季度末中國開始，由于新冠肺炎疫情等因素分析影響社會需求，加之市場價格增長過快上漲后下游技術(shù)積累的抵觸心理情緒，三四月份鋰鹽價格出現(xiàn)回落至40萬元/噸左右。直至三季度中后期，進入我國新能源動力汽車文化傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售旺季，下游備貨帶動學生需求，推升鋰鹽價格問題再次實現(xiàn)突破50萬元/噸，并呈繼續(xù)通過上行的趨勢?！?/p>

“影響鋰價格的主要因素是供需。” 張曉榮說。

盛鑫鋰能源有限公司告訴記者，該公司設(shè)計的鋰年產(chǎn)能為7萬噸，并已達到產(chǎn)能，但目前市場仍存在供應(yīng)缺口，因此目前鋰價受到支撐。榮杰股份還表示，其鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，價格也在市場上。

Vilen認為，鋰價最大的影響因素是整體供需情況。事實上，近兩年鋰鹽價格波動主要是下游需求爆發(fā)，而上游產(chǎn)能無法快速擴張，導致產(chǎn)業(yè)鏈供需不匹配。

袁野進一步講道，如再遇到像四季度下游企業(yè)需求放量的節(jié)點，那么整個產(chǎn)業(yè)鏈上對鋰鹽的需求分析就會進行集中爆發(fā)，從而可以進一步發(fā)展加劇市場供需的不平衡。而下游有些不同廠商都是為了保生產(chǎn)、高價拿貨，自然而然就會推高鋰價。

景氣持續(xù)

“預(yù)計第四季度鋰鹽價格將上漲。” 月野說。

俞告訴記者，從奪取該礦的成本來看，鋰鹽價格短期內(nèi)仍將居高不下，第四季度預(yù)計將超過每噸60萬元。明年下半年，在供求關(guān)系緩和之后，價格預(yù)計將出現(xiàn)大幅回調(diào)。但不太可能回到成千上萬，每噸十萬。

田麗業(yè)內(nèi)人士在近期的投資者活動中也表示，鋰價的未來主要取決于鋰行業(yè)的整體供需格局、市場變化和經(jīng)濟形勢。“從需求的角度來看，我們對新能源產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展很有信心。"

天齊鋰業(yè)方面進行進一步研究分析道，從供給來看，行業(yè)下游的擴產(chǎn)通?？梢暂^為順利、周期較短，而上游企業(yè)資源管理開發(fā)常受到不同地域限制、天氣環(huán)境變化、環(huán)保技術(shù)要求、政策約束、儲量規(guī)模、開采難度、基建情況等多種重要因素主要影響，擴產(chǎn)周期較長，對應(yīng)風險具有更大。

因此，我公司認為，上下游擴張周期的不匹配將導致鋰產(chǎn)品供應(yīng)在中短期內(nèi)持續(xù)緊張，供需平衡需要時間。

“該公司很難確切地說出未來鋰的成本究竟有多高。但就目前情況來看，第四季度鋰產(chǎn)品可能仍供不應(yīng)求，至少價格不太可能下跌?！薄?/p>

五礦證券在近期的研報中表示，未來鋰行業(yè)“資源為王”和“中國本土鋰資源戰(zhàn)略重估”將繼續(xù)上演，2022年四季度景氣度自不必說。

該研報認為，2023年上半年，預(yù)計實現(xiàn)規(guī)模化的新興鋰資源進行產(chǎn)能的放量進度管理整體將慢于預(yù)期，加上一個必要的供應(yīng)鏈發(fā)展周期，將支撐鋰價在高位震蕩，具備基礎(chǔ)扎實自己權(quán)益資源量企業(yè)的業(yè)績將繼續(xù)教育充分利用釋放；而下半年中國開始，依靠外購精礦鋰鹽廠的盈利將開始逐季度我國面臨經(jīng)濟壓力。

對于高鋰價格對整個產(chǎn)業(yè)鏈的影響，袁燁表示，最直接的事情是提高下游產(chǎn)品的制造成本。 他解釋說，鋰鹽是三元、磷酸鐵鋰和錳酸鋰等陰極材料的關(guān)鍵材料，也是主要電解質(zhì)材料六氟磷酸鋰的原料。 因此，鋰的高價格將推高終端電池和新能源汽車產(chǎn)品的成本。

于清教則表示，鋰價高漲，產(chǎn)業(yè)鏈下游利潤承壓，將推動車企、電池技術(shù)企業(yè)可以提升碳酸鋰等核心功能材料的直接進行采購人員比例。資源爭奪將繼續(xù)不斷加劇，“整零關(guān)系”和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟格局也將發(fā)生變化改變。